再签EPC总承揽大单,成绩将大幅回转。公司与大庆年代汇能风力发电投资有限公司签署了关于《大庆大岗风电场工程BT总承揽合同》,合同总价款42,782.76万元,约占2015年度运营收入的56.38%;公司与大庆世纪锐能风力发电投资有限公司签署了关于《大庆平桥风电场工程BT总承揽合同》,合同总价款39,800.51万元,约占2015年度运营收入的52.45%%。装机总规模96MW(32台3000kw风机),算计金额为82,583.27万元,约占2015年度运营收入的108.84%。合同工期为2017年12月31日前悉数风机并网发电。

  并购+新能源EPC总承揽,成绩回转树立。2015年,公司完成运营收入75,876.72万元,比上年上升300.38%;归属上市公司股东的净利润2,009.89万元,比上年添加7,582.21万元。公司成绩回转,首要因为并购昊诚电气与进军新能源EPC总承揽范畴。

  电力设备类完成运营收入4.55亿,同比增加140.29%,首要因为并购昊诚电气所造成的。其间,电气操控及自动化产品、直流电源系统和高压变频系统别离完成收入1.82亿、6768.54万元和2801.03万元,别离同比增加96.36%、8.12%和29.90%。别的,公司新进军的新能源EPC总承揽工程完成收入4.49亿,占公司首要经运营务收入比重约60%。运营活动发生的现金流量净额比上年减-238.73%,首要因为EPC总承揽垫资和电力设备应收账款增加所造成的。

  别的,公司与中航世界新能源和中航世界新能源(香港)签署《蒙古Dalanjargalan100MW风电场项目协作结构协议书》,完成了向海外新能源商场进军的方针。项目估计总投资约为2亿美元,公司或联合相关单位承当D100MW项目EPC总承揽建造。

  并购昊诚电气扩大产品线,进入国家电网招投标系统。2015年,公司以7.42元/股非公开发行6060.32万股,算计作价约4.5亿元收买昊诚电气99.93%股权。其间,实践操控人李寅、赵晓红配偶算计持有昊诚电气27.60%股份。收买昊诚电气,丰厚了公司智能配电网产品结构,使公司进入固体绝缘环网柜商场,敏捷进入国家电网二十几个省公司,成为该产品的职业前三甲。昊诚电气从事节能环保型输配电及操控设备的制作服务商,首要是做输配电及操控设备的研制、出产、出售,其具有固体绝缘环网柜核心部件--固体绝缘开关的出产能力,是我国最早研制出箱式变电站、固体绝缘开关、固体绝缘环网柜等产品的企业之一,其首要客户为我国家电网和南方电网。现在昊诚电气产品已安全安稳的运转于国内电力、风电、冶金、钢铁、房地产等范畴。昊诚电气许诺2015年、2016年和2017年的净利润别离不低于3,750万元、4,500万元和5,100万元。

  股权鼓励绑定利益,解锁条件提高动力。公司推出了限制性股票鼓励方案,鼓励方案颁发触及的鼓励目标合计81人,鼓励股数为767.60万股,颁发价格为6.62元,鼓励目标包含公司施行本方案时在公司任职的公司高档管理人员、中层管理人员和核心技术(事务)主干。其间,5位副总裁共颁发126万股,占鼓励方案的14.79%。高档管理人员、中层管理人员、核心技术主干股共颁发641.6万股,占比83.59%。权鼓励的推出将进一步树立、健全公司长效鼓励机制,招引和留住优秀人才,充分调动公司高档管理人员、中层管理人员、核心技术(事务)主干等职工的积极性,有效地将股东利益、公司利益和运营者个人利益结合在一起,使各方一起重视公司的久远开展。成绩考核目标为扣除十分常经性损益的净利润:2015年3000万元、2016年1亿、2017年2亿元。

  保持“引荐”评级。不考虑到公司增发摊薄等要素,2016年-2018年,EPS别离为0.17元、0.37元和0.53元,别离对应61.18倍、28.11倍和19.62倍PE,考虑公司新能源EPC总承揽事务弹性较大,保持“引荐”评级。

  危险提示:竞赛十分剧烈带来毛利率下降的危险;项目发展不达预期;应收账款危险等。