① 国内加大电网建设+海外升级电表设备，这家智能配用电出海企业股价一路走强，获分析师再次覆盖！公司布局五大洲，海外业务增长明显，配用电产品2023年陆续中标国南网。

  ② 业绩预告大增获近10家机构覆盖！这家全球化头部汽车零部件供应商今日“反包”大涨，公司聚焦汽车电子+汽车安全，2023年国内外客户订单持续放量，分析师上调盈利预测。

  1月18日，东北证券发布一篇针对海兴电力（603356.SH）的动态跟踪报告，维持公司评级为“买入”。

  公司股票价格近期连续走高。南财金融终端显示，从去年10月末以来，海兴电力的股价一路震荡上行，1月17日盘中一度触及2017年4月以来的高点34.49元。截至1月18日收盘，公司股价累计（2023/10/31-2024/1/18）涨59.30%，年初至今的涨幅也达15.67%。

  消息面上，国家电网近日称，2024年将继续加大数智化坚强电网的建设，预计电网建设投资总规模将超5000亿元。

  另外，海外电网设备升级改造正当时。德邦证券指出，2023年11月，欧盟委员会起草了一份扩大欧洲电网投资的草案，草案提出预计到2030年欧洲将投资5840亿欧元（约合4.55万亿人民币）来升级电网。随着欧盟电网一直在升级改造，各国输电电网不断打通，开关类产品、变压器以及变电站周围设备等的需求可能上升。

  公开资料显示，海兴电力是坚持国际化发展的智能配用电产品及解决方案提供商，主要经营业务聚焦于能源转型，主要可分为三大业务板块，智能用电业务、智能配电业务以及新能源业务。

  国际市场上，公司以亚洲、非洲、拉美、欧洲、中东五大区域为核心，坚持本地化战略。公司已设立了巴西、印尼、南非三个全资的海外工厂以及巴基斯坦、孟加拉、肯尼亚三个合资海外工厂，并在中美洲、东欧和非洲规划新的海外工厂布局，可提供本地化的人才与技术支撑。

  2023H1，公司海外主营业务收入12.12亿元，同比增长30.13%，占比65%，其中海外配用电11.26亿元，同比增长22.22%，海外新能源8562.18万元，同比增长779.39%，未来有望实现较快增长。

  由于全球各区域电气化率、电力智能化水平有较大差异，公司面对不同市场推出不一样的产品和解决方案，如在非洲推出微电网、预付费系统、预付费表及售电系统等产品，在亚洲和拉美推出AMI系统解决方案和智能电表，在欧洲推出充电桩、逆变器、工商业储能、Solarkits等系列产品。

  此外，公司在海外构建新能源全球渠道，在国内以光储充整体解决方案和综合能源管理解决方案为切入点，立足浙江、江苏、广东以及海南四个基地，开拓国内工商业新能源用户侧市场。

  公司在国内外已实施了离网微电网、综合能源管理、工商业储能、光储充等多个新能源项目。

  在电网侧，公司配用电产品已覆盖全国30个省区市，在国家电网，公司的环保型气体环网柜、物联网表、能源控制器等产品持续中标，其中电能表2023年中标额6.36亿元，市占率2.73%，位居第7；在南方电网，公司配电设备在2023H1实现首次中标，2023年中标计量产品2.42亿元，同比增长41%。

  除传统电表领域实力强劲外，公司多年来持续进行高强度研发投入，每年研发费用及费用率分别超2亿及7%，尤其是在系统软件开发方面，全资子公司海兴泽科2023H1净利润达0.88亿元，同比翻倍增长。

  不过，东北证券也提示以下风险：海外业务拓展没有到达预期，网内业务中标不及预期。

  1月18日早盘，均胜电子（600699.SH）逆市小幅高开，午后随着大盘指数强势反弹，涨幅也逐步扩大，最终“反包”大涨6.11%报17.03元，全天成交总额近5亿元。

  公司于1月16日晚间发布2023年业绩预增公告后，频获机构评级覆盖。据不完全统计，截至1月18日，已有8家券商发布跟踪报告，对公司业绩进行点评。

  均胜电子是全球化的头部汽车零部件供应商，致力于智能驾驶、汽车安全、新能源汽车动力管理系统的研发与制造。2011年至今，公司先后收购了汽车电子公司德国PREH、德国机器人公司IMA、德国QUIN、智能车联领域的德国TS、汽车安全系统全球供应商美国KSS以及日本高田资产，目前已完成汽车安全+汽车电子双主业业务布局，主要客户包括宝马、奔驰、奥迪、大众、通用和福特等全球头部汽车厂商以及国内新势力车企。

  公司近日发布2023年业绩预告，预计2023全年公司营业收入556亿元，同比增12%；实现归母净利润10.89亿元，同比增长176%；扣非归母净利润9.89亿元，同比增长215%。其中，2023年Q4归母净利润3.1亿元，同比增18%；扣非归母净利润3.18亿元，同比增420%。

  不过，证券交易市场表现上，公司股票价格自去年12月初以来一直呈现震荡走低的态势，而在业绩预告发布后，分析师多看好公司业绩增长性。国元证券分析师杨为敩在研报中表示，公司在手订单丰富，盈利能力持续改善，看好公司的业绩增长稳定性。

  2023年得益于国内外客户订单的持续放量，公司各项业务继续保持稳健增长的良好态势，营业收入规模的稳步增长使得规模效应逐渐显现，同时近年来公司重点推进的各项降本增效措施也不断取得成效。

  汽车安全业务欧洲、北美等区域的盈利能力得到持续改善，亚太地区受益于新切入中国市场客户的增长，全世界汽车安全业务整体单季度盈利能力环比持续提升，带动公司扣非净利润率逐季上行，2023年四季度达到2.23%的近期高点水平。

  受电动智能化趋势推动，800V高压、智能座舱、智能驾驶、汽车安全、车联网等多个细致划分领域迎来发展机遇，公司业务与以上的细致划分领域高度吻合。

  高压平台方面，公司2019年起即为全球豪华车品牌提供产品，2023年新获800V高压平台在手订单130亿。

  安全业务方面，公司为全世界汽车安全领域前排企业，开发飞跃式气囊等创新产品，适应智能汽车发展。

  智能驾驶方面，公司在感知层与激光雷达制造商图达通深度合作，在决策层，与高通、地平线）、英伟达等芯片厂商建立合作伙伴关系，目前，公司已发布基于高通芯片的智能驾驶域控制器产品nDriveH系列，基于地平线芯片的nDriveM系列等产品。

  在智能座舱方面，座舱域控及车机产品已搭载于全球超千万台车，人机交互HMI技术位列细致划分领域全球前列。

  车联网方面，公司的5GV2X车路协同解决方案是全球首批量产的车路协同产品，并已与蔚来等品牌的多款量产车型。近两年，公司已获得近100亿元的智能网联V2X全生命周期订单。

  与国内汽车产业链出海处于起步期不同，公司目前已经基本完成海外布局，截至2023年上半年海外业务占比78%。2023年在国内汽车产业链持续面临降价压力的背景下，公司处于疫情后对海外下游客户涨价周期，预计2024年相关趋势仍将持续，无内卷降价压力，业绩稳定性较高。

  不过，国元也提示以下风险：全世界汽车销量放缓风险、盈利能力改善没有到达预期风险、商誉减值风险、汇率风险、智驾产品落地没有到达预期风险，海外业务不确定性风险等。

  （本文内容来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）

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