事情：2023 半年报发表，归母净利润同比增加显着：公司发布2023 年半年度报告，2023H1 完成经营收入14.79 亿元，同比+74.42%；归母净利润0.60 亿元，同比+206.73%；扣非归母净利润0.45 亿元，同比+291.43%。2023H1公司事务归纳毛利率16.90%，同比+1.01pct。

  输配电设备及操控办理体系继续立异，毛利率改进显着：企业内部驱动以自主研制及立异为主，公司充气式环网柜、固体绝缘环网柜、新式环保气体绝缘开关设备等产品市场需求较好。一起，国家“双碳”战略稳步推动，电力体系出资规模提高，2023 年电网出资规模将超5200 亿元。2023H1 公司环网柜/高低压成套开关柜/ 变压器毛利率分别是26.92%/15.30%/14.70% ， 同比+4.73/4.75/4.14pct，毛利率改进显着。

  广泛布局新能源范畴，新能源建造开发营收增加显着：2023H1 公司新能源建造开发事务完成经营收入3.66 亿元，同比+223.13%，增加显着。公司深化布局新能源范畴，子公司双杰新能从事光伏电站的工程总承揽事务及新能源智能箱变、升压逆变一体机等相关设备出售。一起，公司储能、售电及电力运维事务均有布局。

  重卡换电事务继续发展：公司布局重卡换电事务，换电站产品组件高度集成化、模块化，供给“换电站+车辆+运营”的全套换电解决方案。现在已在北京怀柔、大兴，河北唐山，安徽合肥和海南三亚等多地建造换电站，并与三一重工、北汽福田、江淮轿车等企业树立协作。

  出资主张：咱们估计公司2023-2025 年完成经营收入48.98/62.35/77.53 亿元，完成归母净利润2.56/4.50/5.98 亿元，对应PE18.81/10.71/8.06 倍，保持“增持”评级。

  危险提示：职业竞赛加重危险、下流新能源职业需求没有抵达预期危险、上游原材料价格大大动摇危险。